編者薦語：
"一方面，國家現(xiàn)階段越來越重視科技投資，與金科君創(chuàng)聚焦的投資主線吻合，受到了各級財政資金的關注與支持；另一方面，投資團隊中人的過往業(yè)績也受到各方認可，加上我在科技口工作的背景，募資端的推進還算順利。"
管弦悅告訴記者，目前在管的基金都是人民幣基金，機構LP來源中有來自北京經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)科創(chuàng)引導基金、科技部國家成果轉化引導基金、昌平政府母基金等國家和北京市、區(qū)一級的財政投資。"從一期到四期，機構投資人的比例不斷提升，一期沒有機構投資人，從二期開始逐漸提升，到第四期時，機構投資人的比例將占到50%左右。"
據(jù)悉，金科君創(chuàng)目前管理有六只基金，其中四只為直投基金，即前述一到四期，另外兩只為FOF基金，管弦悅指出，引入FOF是為了讓社會資本先行設立再由引導基金母基金逐步介入，以提升基金投資的穩(wěn)定性和信譽度。
根據(jù)以往的經(jīng)驗，基金管理人申請政府基金，走流程的時間要長一些，會影響到基金管理人的投資計劃。金科君創(chuàng)通過FOF基金提前導入，后由政府引導基金增資的形式，極大提高了管理人在募資端和投資端的效率。
第四期北京金科匯鈺創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）目前仍處于募集期，但受益于FOF的提前介入，目前該基金已進行第一次關閉，進入投資階段。其它三期基金中，一期北京金科匯鑫創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）、二期北京金科匯利創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）已完成投資期，金科匯鑫已進入退出期，其中天智航已在科創(chuàng)板上市。
據(jù)金科君創(chuàng)統(tǒng)計，四只直投基金規(guī)模目前約為11.27億，未包括正在申請的政府母基金；FOF母基金為4.31億，總計規(guī)模大約在15.58億。
"基礎研究和應用基礎研究的底蘊有待提高，特別是對科技賽道內(nèi)的企業(yè)來講，核心競爭力不單在于功能創(chuàng)新，更要在底層技術的研發(fā)上夯實基礎，要知其然更知其所以然。"管弦悅表示，高端裝備制造的能力為科技企業(yè)賦能，但國內(nèi)的高端裝備制造工藝和技術水準相較世界先進水平還有差距。
"有些東西我們做不出來，不是因為產(chǎn)品本身的技術問題，而是高端裝備的問題，設備的落后會影響產(chǎn)品功能的高標準輸出，特別是在工藝水準、新材料研發(fā)等方面相對落后，初創(chuàng)企業(yè)更應該加強相關方面的研發(fā)，注重基礎研究和應用基礎研究。"
在管弦悅看來，掌握不了核心科技就會被國外"卡脖子"，創(chuàng)投行業(yè)更應該注重企業(yè)基礎科研的底蘊，發(fā)揮資本的力量去幫助創(chuàng)業(yè)者，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢去賦能企業(yè)，推動技術創(chuàng)新。目前，金科君創(chuàng)重點投資科技賽道，并向醫(yī)療健康、新一代信息技術和智能制造縱深，注重企業(yè)在基礎科研"硬實力"的儲備。
已上市企業(yè)天智航作為國內(nèi)醫(yī)療機器人第一股，主要產(chǎn)品有智能手術機器人，臨床應用價值大，是國際原創(chuàng)性技術，帶動了治療技術的革新，相關模式具有延展性；在醫(yī)療機器人賽道，金科君創(chuàng)還投資了瑞爾醫(yī)療、羅森博特、真健康等具有技術底蘊的科技企業(yè)。此外，東方瑞豐、中航邁特、三帝科技等均是高端裝備制造領域的被投企業(yè)，國產(chǎn)替代空間大，技術附加值高。
相關企業(yè)融資輪次靠前，亦是金科君創(chuàng)VC投資特性的體現(xiàn)，管弦悅表示，側重早中期投資，主要集中在Pre-A至B輪的初創(chuàng)期企業(yè)，少部分資金投向天使輪、B輪后的優(yōu)秀企業(yè)。"未來，將持續(xù)在醫(yī)療健康、新一代信息技術（TMT）和智能制造等三大方向進行投資布局，四期基金將更加側重于醫(yī)療健康方向，投資比例將超過50%。"
"很慶幸也很感恩的是，我們選擇的LP與我們的理念相同，在堅持長期投資上能夠達成共識。"管弦悅介紹說，目前在管的基金都是8+2的模式，確實需要比較耐心的資本，除了部分引導基金有優(yōu)惠政策選擇提前退出以外，其他社會資本還沒有在退出的擇時上與其發(fā)生分歧。
事實上，對于大部分早期初創(chuàng)型公司來說，即便是"8+2"期限的基金從頭到尾跟進，也未必能如愿上市，因此，一級市場的隔輪退出就成為股權流動并實現(xiàn)LP投資收益最大化的途徑之一。但在管弦悅看來，退出的方式有很多種，但不能以財務投資的視角去投機。
"最佳的選擇就是直接上市，但同時，并購作為一種補充也可以采納。"她告訴記者，國內(nèi)與國外的并購有不同，特別是上市公司以利潤貢獻度為前提，甚至要求對賭，把不少仍在處于科研攻關階段的技術團隊拒之門外，導致很多企業(yè)在后期退出難，但就項目本身而言，仍大有希望。
不過，她也關注到國內(nèi)確實已有不少企業(yè)不以盈利為導向，吸收技術團隊入圍，但對創(chuàng)業(yè)者而言，消息接收的相對閉塞難免成為"信息孤島"，"而我們可以利用自己的優(yōu)勢幫助被投企業(yè)找到合適的企業(yè)。"管弦悅表示，會根據(jù)上市公司及項目公司的情況，制定不同的退出策略，包括部分退出和全部退出。
